به گزارش آفتاب صبح به نقل از شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از فوربس، ادغام‌های بزرگ در صنعت معدن می‌توانند به شکل‌گیری شرکت‌هایی با سهم بیشتر از تولید جهانی طلا و مس منجر شوند؛ تحولی که در صورت تحقق، ساختار رقابت و تمرکز عرضه این دو فلز را تحت تأثیر قرار خواهد داد.
اهمیت این روند برای صنعت معدن تنها به بزرگ‌تر شدن شرکت‌ها محدود نمی‌شود. طلا یکی از دارایی‌های مهم در بازارهای مالی و سرمایه‌گذاری است و مس نیز به دلیل کاربرد گسترده در شبکه‌های برق، خودروهای برقی و زیرساخت‌های انرژی، جایگاه مهمی در تحولات صنعتی جهان دارد. از این منظر، تغییر ساختار مالکیت دارایی‌های معدنی می‌تواند پیامدهایی برای رقابت شرکت‌ها و روند عرضه بلندمدت این فلزات داشته باشد.
یکی از عوامل مؤثر بر تمایل شرکت‌های بزرگ به ادغام و تملک، دشواری توسعه معادن جدید است. اکتشاف، ارزیابی ذخایر، تأمین مالی و احداث زیرساخت‌های مورد نیاز برای بهره‌برداری از یک معدن، فرایندی زمان‌بر و سرمایه‌بر است. در چنین شرایطی، خرید یک شرکت فعال یا تملک دارایی‌های معدنی موجود می‌تواند راهی برای گسترش سریع‌تر سبد دارایی‌ها و افزایش مقیاس فعالیت باشد.
در بازار مس، اهمیت این راهبرد با توجه به نیاز صنایع برق، خودروهای برقی و مراکز داده به این فلز بیشتر شده است. با این حال، افزایش تقاضای مورد انتظار به‌تنهایی تضمین‌کننده موفقیت ادغام‌ها نیست و هزینه تملک، کیفیت دارایی‌های معدنی، هزینه تولید و توان شرکت‌ها در مدیریت پروژه‌ها نیز بر نتیجه این معاملات اثر می‌گذارند.
از نیومونت تا آنگلو امریکن؛ سابقه تلاش برای تمرکز دارایی‌های معدنی
روند ادغام و تملک در صنعت معدن پیشینه دارد. نیومونت در سال ۲۰۲۳ شرکت استرالیایی نیوکرست را خرید و به بزرگ‌ترین تولیدکننده طلای جهان تبدیل شد.
در سال ۲۰۲۴ نیز شرکت بی‌اچ‌پی برای خرید آنگلو امریکن تلاش کرد، اما این پیشنهاد به توافق نهایی نرسید. پس از آن، آنگلو امریکن در سال ۲۰۲۵ برنامه ادغام با شرکت کانادایی تک ریسورسز را اعلام کرد؛ معامله‌ای که تمرکز اصلی آن بر دارایی‌های مس قرار داشت.
این تحولات نشان می‌دهند شرکت‌های بزرگ معدنی برای افزایش مقیاس فعالیت و تقویت موقعیت خود در بازار فلزات، راهبردهای مختلفی از جمله خرید رقبا، ادغام دارایی‌ها و بازآرایی سبد سرمایه‌گذاری را دنبال می‌کنند. با این حال، هر معامله باید از نظر شرایط نهایی، تأییدهای قانونی، تأمین مالی و پیامدهای عملیاتی به‌صورت جداگانه ارزیابی شود.
تمرکز تولید؛ فرصت اقتصادی یا ریسک رقابتی؟
افزایش اندازه شرکت‌های معدنی می‌تواند امکان تجمیع سرمایه، مدیریت یکپارچه دارایی‌ها و بهره‌گیری از صرفه‌های ناشی از مقیاس را فراهم کند. در مقابل، تمرکز بیشتر تولید در تعداد کمتری از شرکت‌ها، پرسش‌هایی درباره ساختار رقابت و میزان نفوذ تولیدکنندگان بزرگ بر عرضه بازار مطرح می‌کند.
با این حال، بزرگ‌تر شدن شرکت‌ها الزاماً به معنای کنترل قیمت جهانی طلا یا مس نیست. قیمت این فلزات از مجموعه‌ای از عوامل، از جمله عرضه و تقاضای جهانی، شرایط اقتصاد کلان، هزینه‌های تولید، موجودی انبارها، تحولات تجاری و انتظارات سرمایه‌گذاران تأثیر می‌پذیرد. بنابراین، ارزیابی اثر ادغام‌ها بر قیمت مستلزم بررسی سهم واقعی شرکت‌های ادغام‌شده از تولید جهانی و تغییرات عرضه پس از تکمیل معاملات است.
در بازار طلا و مس، پیامدهای ادغام‌ها ممکن است بیشتر در میان‌مدت و بلندمدت، از مسیر تغییر ساختار مالکیت معادن، برنامه‌های سرمایه‌گذاری و تصمیم‌های تولیدی شرکت‌ها آشکار شود. در نتیجه، بدون اطلاعات دقیق درباره سهم تولید، ظرفیت دارایی‌ها و شرایط هر معامله، نمی‌توان اثر مشخصی بر قیمت‌های جهانی پیش‌بینی کرد.